Недвижимость

краткосрочных периодах сегменты с наивысшим коэффициентом валовой маржи. 5.2. Оценка эффективности управления центром инвестиций В отечественном бизнесе принято рассматривать прибыль единственной мерой оценки деятельности подразделения или предприятия. Такой подход является «однобоким», так как не принимает в расчет инвестиции, направляемые на получение этой прибыли. Показатель рентабельности инвестиций Рентабельность инвестиций (ROI) в бизнес, а точнее, одна из ее разновидностей - рентабельность операционных активов, может быть вычислена произведением рентабельности продаж (коммерческой маржи) и оборачиваемости операционных активов (коэффициента трансформации). Один сомножитель — рентабельность продаж — служит мерой способности руководителя к управлению и контролю расходов текущей деятельности по отношению к выручке. Чем ниже эти расходы на 1 руб. продаж, тем выше нарабатываемая коммерческая маржа. Другой сомножитель — оборачиваемость активов — служит мерой объема продаж, которая генерирует центр инвестиций на каждый рубль операционных активов. Формулу Дюпона можно записать следующим образом: Рентабельность инвестиций _ Операционная прибыль Чистая выручка в операционные Чистая выручка Операционные активы активы Большинство западных менеджеров в прошлом также концентрировали внимание на коммерческой марже и игнорировали оборачиваемость операционных активов. Действительно, до определенного момента наработанная коммерческая маржа может 142 служить оценкой эффективности