Недвижимость

будет меняться из года в год. Большее значение остаточной прибыли будет означать более эффективную деятельность руководителя центра инвестиций. Многие западные компании считают остаточную прибыль лучшим измерителем в сравнении со ставкой отдачи ROI. Главный аргумент заключается в том, что этот подход в большей степени побуждает менеджеров к прибыльным инвестициям. Для примера, предположим, что каждое из подразделений инвестирует 2500 тыс. руб. в новый проект, обещающий отдачу на инвестируемые активы в размере 18%. Руководитель подразделения А вероятнее всего отвергнет этот проект, потому что ставка отдачи на его активы составляет 20%. Принимая к реализации новый инвестиционный проект, он ожидает снижение рентабельности инвестиций до 19,6% (табл. 5.6). Таблица 5.6 Расчет ROI с учетом новых инвестиций тыс. руб. Показатель Сегодня Новый В целом проект Средние операционные активы 10 000 2500 12 500 Операционная прибыль 2000 4501 2450 ROI 20% 18% 19,6% 1 2500- 18% = 450 тыс. руб. Руководитель подразделения Б, наоборот, повысит сумму остаточной прибыли, улучшив результаты деятельности. Подобный пример говорит не в пользу ставки отдачи ROI. Оба подразделения и компания в целом могут согласовать и максимизировать все инвестиционные возможности на основе минимально требуемой ставки 15%. Подход по остаточной прибыли имеет один главный недостаток. Если не использовать комплексное рассмотрение всех сторон выполнения заданий подразделениями, то впереди может оказаться подразделение с бо